인스코비 유동성 위기...고금리 대출에 의존하다!

인스코비의 유동성 상황과 미래 전망

최근 인스코비는 고금리 대출과 전환사채를 통한 자금 조달로 재정 위기를 임시로 해결했습니다. 그러나 내년 120억원 규모의 풋옵션 행사기한이 있다는 점에서 지속적인 유동성 압박이 우려됩니다. 이 회사는 자산 매각, 자회사 상장 등을 통해 유동성을 개선할 계획입니다. 하지만,사업 성과가 미비할 경우 이는 쉽지 않을 수 있습니다.이번 글에서는 인스코비의 최근 동향과 앞으로의 방향성을 살펴보겠습니다.

만기 사채 상환과 그 영향

인스코비는 30·31회차 전환사채(CB)의 상환을 완료했습니다. 지난 5일로 만기가 도래한 총 93억원 규모의 CB를 상환하면서, 유동성 압박에서 한숨 돌리게 되었습니다. 그러나, 문제가 발생할 수 있는 부분은 내년 32회차 CB의 풋옵션 행사기한이 도래한다는 점입니다. 이 사채에는 여러 까다로운 조항이 포함되어 있습니다.

유동성 확보 방안

인스코비는 현금 유동성을 확보하기 위해 다양한 전략을 구사하고 있습니다. 현금성 자산이 12억원에 불과했음에도 불구하고, 투자자산 매각과 외부 대출을 통해 부족한 자금을 조달하고 있습니다. 그중 40억원은 상상인저축은행에서 빌린 자금으로 조달했습니다. 또한, 28억원 규모의 추가 CB 발행도 이루어졌습니다. 이러한 조치들은 일정 부분 유동성 문제를 단기적으로 해결할 것입니다.

사업 수익성 및 투자 성과

인스코비의 영업이익이 전년 대비 미약하게 증가한 4억원이라는 충격적인 성과를 보고했습니다. 매출의 대부분이 알뜰폰에서 발생하고 있는 것은 사실이나, 알뜰폰 사업의 전망이 불확실할 경우 전반적인 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 특히 지난 해 303억원의 당기순손실을 기록한 점은 우려스러운 대목입니다.

투자 손실 문제와 회수 난항

인스코비의 투자에는 많은 손실이 발생했고, 이는 회사의 지속 가능성에 의문을 제기하는 원인이 되었습니다. 관계기업 투자주식 손상과 대손 충당금 설정이 나타났으며, 특히 자가 자산 회수에 어려움을 겪고 있는 모습이 보입니다. 이 문제는 단기적인 유동성 문제를 더욱 복잡하게 만들 수 있습니다.

자회사 상장 계획

인스코비는 투자를 통해 자회사인 아피메즈를 나스닥에 상장시키려는 계획을 가지고 있습니다. 회사는 지금까지 상장 추진에 대한 구체적인 성과는 없었지만, 상장 후의 자본 유입을 통해 유동성을 크게 개선할 수 있다고 보고 있습니다. 인스코비가 아피메즈 지분 22.5%를 보유하고 있다는 점이 더욱 긍정적입니다.

결론 및 전망

인스코비는 현재 유동성 위기를 끊어내고 있지만 여전히 해결해야 할 문제가 산재해 있습니다. 지속적인 경영성과 부진, 자산 손실 문제 등은 이 회사의 미래에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 풀옵션 행사기한이 도래하기 전에는 자산 매각이나 자회사 상장 등을 통해 유동성을 확보해야 할 것으로 보입니다. 이 과정을 어떻게 진행할지에 따라서 인스코비의 향후 전망은 달라질 것입니다.