월가의 나무 하늘까지 자라지 않는 이유?

금융자산의 증가와 그 영향

세계 경제는 1998년 아시아 금융위기 이후 세 번의 금융위기를 겪었으나, 아이러니하게도 금융 자본이 세상을 지배하는 경향이 뚜렷해졌다. 2023년 세계의 GDP 규모는 약 105조 달러에 달하며 이미 5년 전에는 금융 자산이 1000조 달러를 넘었다는 사실은 강조할 필요가 있다. 실물 자산의 10배가 넘는 금융 시장에서는 작은 금융 발작이 큰 충격으로 나타날 수 있다는 경고도 존재한다. 실제로, 이러한 금융 자산의 격차는 글로벌 경제에 심각한 영향을 미칠 수 있는 요소 중 하나로 판단된다.

세계 경제가 배가 된 금융 자산에 의존할수록 이러한 시스템의 불안정성이 자주 대두되고 있다. 무분별한 자산 간의 상대적 가치 변화가 자주 발생하면서, 아시아와 미국 간의 금융적 파급 효과가 더욱 뚜렷하게 나타나고 있다. 채찍(Bullwhip) 효과처럼 미국의 작은 금융 발작이 아시아로 전이되어 큰 물결로 작용하는 경향이 증가하고 있다.

미국 금융 질서의 변화

세계 외환 보유액의 58.4%가 여전히 미국 달러로 잡히고 있으며, 그 비중은 오히려 커진다는 사실은 금융 질서의 지속적인 변화를 촉구한다. 수출 중심의 아시아 국가들은 달러 금융 시스템의 지배 아래 놓여 있다. 이로 인해 미국 내에서 발생하는 금융 발작은 아시아 국가들에게 덩달아 큰 파장으로 돌아오게 된다.

주가는 특정 종목의 상승에 따라 불규칙하게 움직이며 이는 특정 종목의 가격이 급락할 때 더욱 두드러진다. 예를 들어, 엔비디아 같은 스타 기업의 주가는 상승세를 타지만, 반대로 누군가 이를 팔기 시작하면 그 하락세가 빨라질 수 있다. 이러한 시장 메커니즘은 결국 시장의 전반적인 불안정성을 초래하며, 기관 투자자들의 로스 컷 및 개인 투자자들의 마진 콜이 겹치면서 주가는 자동으로 폭락하는 상황에 이르게 된다.

금리와 시장의 상관관계

돈의 가격은 바로 금리에 의해 결정되며, 특히 미국의 금리가 변화하는 것은 금융 시장의 흐름에 매우 중요하다. 100년 만의 통화 증발에 취한 월가는 금리 인하를 경기 하강이 아닌 유동성 증가의 신호로 해석하는 실수를 반복하고 있다. 이러한 해석이 금융 시장에서 추가적인 혼란을 초래할 수 있는 단초가 되고 있다.

금융의 역사는 끊임없는 기술 발전과 자본이 얽히면서 변화해왔다. 2023년 현재 AI 산업은 이러한 변화의 중심에 놓여 있으며, 기존의 투자 및 경제 구조에 큰 영향을 미치고 있다.

AI와 반도체 산업의 전망

AI는 이제 단순한 기술이 아니라 경제의 핵심 동력으로 자리 잡았다. 미중 간의 AI 전쟁은 이러한 흐름을 더욱 가속화하고 있으며 반도체 산업도 마찬가지로 제2, 제3의 엔비디아와 같은 특정 기업이 뜨고 있는 상황이다.

AI와 반도체 산업의 미래는 100년 만의 기술 버블을 형성하고 있을 가능성이 크다. 그러나 단기 수익률만 추구하기보다는 이 산업들이 어떻게 발전해 나갈지를 바라보는 것이 더 중요하다. 투자자들은 위기를 기회로 삼아 새로운 가능성을 발견하는 것이 필요하다.

투자의 현명한 선택과 기대치 조정

증시에서는 영원한 성장 산업도 없고 사양 산업도 없다. 사업 모델과 시장의 변화를 주의 깊게 살펴보는 것이 중요하다. 이제는 대박의 꿈에서 벗어나 새로운 엔비디아를 찾아야 할 시점이다.

인공지능과 반도체 분야에서 발생하는 변화는 각 투자자들에게 다양한 기회를 제공할 것이다. 시장의 변화를 잘 읽고 현명한 선택을 하는 투자자가 결국 성공한 투자자로 남을 수 있을 것이다.

지속적인 변동성이 존재하는 금융 시장에서는 투자자들이 지나치게 불안해 할 필요는 없다. 역사는 그동안 많은 위기를 겪으면서도 결국 태엽을 감는 것처럼 다시 새로운 비전을 제시해왔다. 따라서 투자자들은 역사책을 통해 배운 교훈을 바탕으로 미래 지향적 선택을 해야 할 것이다.